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（中央社台北7日電）華爾街大型銀行表示，新興市場資產大跌，造成去年新興股市落後先進國家股市幅度為1998年來之最，將證實不只是撤退賣壓。

高盛集團（Goldman Sachs Group）建議投資人減碼開發中國家配置1/3，並預估未來10年股、債、匯市將「顯著表現不佳」。

摩根大通銀行（JPMorgan Chase）則預估，未來1年，新興市場國內債券報酬率將只有他們自2004年以來平均值的10%，摩根士丹利（Morgan Stanley）則預估巴西幣、土耳其里拉和俄羅斯盧布繼去年貶值達17%後，貶勢將擴大。

巴西、俄羅斯、印度和中國大陸等經濟體雖在全球金融危機最嚴峻的時刻，象徵開發中國家權力日增，並繳出不錯的成績單，但摩根士丹利表示，隨著美國聯邦準備理事會（Fed）減碼空前量化寬鬆措施，和升息，現在這些國家中可能部分將成落後者。

MSCI明晟新興市場指數（MSCI Emerging MarketsIndex）今年計跌3%，並在昨天觸及4個月低點，大陸最新公布的數據顯示，製造業和服務業萎縮。相較於已開發國家股市年來跌幅1.2%

SLJ Macro Partners LLP合夥人任永力去年12月18日在倫敦接受電話訪問時指出，「這個世界在不久前還好壞不分地對新興市場如癡如醉。」「資金成本將開始正常化，到時就是我們看到市場揭櫫事實的時候。」

根據摩根大通和美國銀行（Bank of AmericaCorp.）彙編的數據，新興市場貨幣債券在截至2012年止的10年以美元計價報酬率達205%，相較於美國公債的58%。MSCI明晟新興市場指數則是上漲261%，遠超過已開發市場指數的69%漲幅。

開發中國家國內債市去年跌幅6.3%，創摩根大通自2002年開始彙編數據以來最大跌幅。MSCI明晟新興市場指數跌幅5%，相較於MSCI明晟發達市場指數（MSCIWorld Index）漲幅24%，根據彭博彙編的數據，兩者差距為15年來之最。

德意志銀行（Deutsche Bank AG）策略師史密斯（John-Paul Smith）去年12月18日接受電話訪問時表示，「新興市場正發生結構性投資價值下滑的情況。」「2014年開發中國家股市將再落後先進國家股市10%。」

開發中國家的復甦貢獻2010年以來全球復甦的65%，如今卻隨著出口以4年來最慢速度成長下，難以取得成長動能。

向巴西買鐵礦砂，向智利買銅的全球最大採購國-中國大陸面臨銀行破產的風險。大陸自2010年以來，地方政府債務以每年20%的速度成長。

根據瑞士信貸集團（Credit Suisse Group AG），新興市場擴張速度雖仍比已開發國家快，但今年兩者差距將創2002年以來最小。先進國家今年經濟成長速度料近乎倍增至2.1%，而新興經濟今年料擴張5.3%，相較於2013年的4.7%。

歐本海默基金公司（ Oppenheimer Funds Inc.）操盤手賽佛斯（Sara Zervos）指出，投資人仍可以在新興國家找到價值，因為從成長動能、通膨和收支餘額來看，各經濟表現互異。（譯者：中央社劉淑琴）1030107

（中央社台北6日電）台北股市今天開平走低，收盤下跌46.53點，為8500.01點，跌幅0.54%，成交金額新台幣941.50億元。

加權指數今天開盤為8553點，盤中最高8568.24點，最低8488.64點；不含金融股指數 7114.28點，下跌35.39點。

八大類股漲跌幅為：泥窯股跌1.1%、食品股跌0.3%、塑化股跌0.4%、紡織股漲0.2%、機電股跌0.4%、造紙股跌0.6%、營建股跌2.7%、金融股跌0.8%。

委買張數854萬4610張，委賣張數820萬967張，成交張數452萬3003張。

收盤時上漲1644家，下跌3619家，持平361家。

成交量前5名個股為聯電、開發金、友達、群創、華亞科。

漲幅前5名個股為環科、首利、明基材、茂矽、事欣科。

跌幅前5名個股為愛山林、隆達、超眾、卓越、冠德。1030106

展望2014年， 許多基金經理人最看好的美股產業就是科技業，理由是：夠便宜！截至2013年12月10日為止，美國標準普爾500指數的科技類股本益比為20.3倍，遠 比健康醫療（healthcare）的28.57倍、服務業的28.45倍和公用事業的26.67 倍都來得便宜。

正因為價格便宜，許多分析師和基金經理人都認為，科技產業會是美股2014年相當有表現的一類。但，美國科技業吸引人的，就只是因為便宜嗎？

1968年成立、主要投資美股中任何「利用新技術來增加生產力或服務能力」企業的富蘭克林高科技基金經理人之一的馬特‧摩柏格（Matt Moberg）接受《Smart智富》月刊書面專訪時就強調，「我在富蘭克林坦伯頓許多年了，在我看來，從來沒有（比現在）投資科技產業更有趣的時刻了， 也從來沒有這麼多的長期趨勢或創新同時發生在這個產業，」摩柏格強調。摩柏格1998年就加入富蘭克林坦伯頓公司，見證了2000年科技泡沫的興起與破 裂。但現在，他卻看到了2014年科技業除了「便宜」之外，不同的長期趨勢。

趨勢1》「軟體即服務」正夯，海量數據分析商表現亮眼

摩柏格認為，近年來軟體業的發展是科技產業中最重要的一環， 其中，又以海量數據分析（Big data anaylsis）和「軟體即服務」（Software as a Service，簡稱SaaS，意指企業改以租用軟體的模式而不再直接購買，降低人力開支等）等2大發展最值得一提。

「海量數據分析和軟體即服務是軟體業最重要的2個長期趨勢。企業正在擁抱『軟體即服務』，而非傳統的授權（軟體）產品。當大型、傳統的軟體品牌了解『軟體即服務』的使用量日益增加後，他們便開始忙著購併（提供）『軟體即服務』的公司，」摩柏格強調。

趨勢2》網路流量增帶動相關類股、看好2搜尋引擎大廠

另一個科技業的重要趨勢則是受惠於網路流量日增，相關類股持續發威。根據一份思科（Cisco） 的研究，全球網路流量從2012 年起的5年內，將增加3倍。而在2012年之前的5年，已經增加了4 倍（詳見圖1）。也因此，相關類股，包括網路廣告、電子商務、雲端科技服務、網路安全等，都有可能受惠。舉例來說，摩柏格預期， 全球智慧型手機普及率將由2014 年的36%成長到2015年的40%； 網路廣告，在2013年則預計是成長12%，比全球整體廣告市場成長快了4倍！

在這方面，摩柏格最主要的持股是他前10大持股的頭2名，搜尋引擎大廠谷歌（Google，股號GOOG）和美國電子商務龍頭亞馬遜（Amazon，股號 AMZN）。以谷歌來說，摩柏格分析，他能抓到美國80%的搜尋相關營收。此外，谷歌也已經連續15個月看到核心營收成長超過20%。

「亞馬遜是全球電子商務銷售中，最有機會市占率成長的。他的客戶滿意網絡是一個有競爭力的強項，可以讓他增加毛利、降低運輸成本，」摩柏格強調。谷歌和亞馬遜股價分別在今年上漲了49.98% 和53.88%。

摩柏格並沒有明確指出2014年的報酬率預期，不過即使2013 年已經有37%的報酬，他仍看好2014年表現，他強調「在美國國內經濟數據逐漸改善、利率維持低檔的結合下，這是一個對有競爭力、能創新的科技企業持續創造營收和增加獲利的好環境」。

主計總處預估2014年度台灣經濟成長率為2.59%，雖然比2013年高，不過卻是連續第3年低於全球經濟成長，在亞洲四小龍中墊底，甚至輸給已開發市場的美國！「成長速度竟比大國還慢，這才最讓人擔心！」元大寶華綜合經濟研究院策略分析師顏承暉說。

台灣經濟成長的力道愈來愈差，2000年至2007年平均年經濟成長率在4.4%左右，過去2年（指2012、2013年）卻連續「保2」失敗，檢討經濟 動能低迷的原因，經濟研究專家楊家彥認為，最關鍵因素是「固定資本形成毛額占GDP比重」大幅下滑，簡單說，就是投資嚴重不足，進而導致生產力下滑，工資 凍漲。

台灣與韓國同為亞洲四小龍，近半世紀的經濟發展狀況類似，也同樣從1990年代開始推動經濟轉型，但令人喪氣的是，台灣人均GDP原本一路領先，但在 2004年時，韓國人均GDP卻正式超越台灣達1萬5,029美元，當時差距只有43美元，但至2012年，韓國人均GDP已來到2萬3,113美元，距 離台灣的2萬328美元差距已拉開為2,785美元，差距更加擴大。

即使把通膨納入考量，金融海嘯後的5年，台灣薪資成長僅3%，韓國卻高達19%；雖然台灣這5年的通膨率為6%，低於韓國的12%，但綜合起來看，台灣薪 資淨成長是負3%、韓國仍有淨成長7%，一來一回兩者差距高達10個百分點。更可怕的是，即使面對這樣的窘境，台灣從政府到民間仍不見大力投資，台、韓的 經濟表現只怕會愈差愈遠！

為什麼企業不願意投資？楊家彥直言，國內法規及官員跟不上新的經濟潮流，是產業進步最大的障礙，「政府不只是台灣進步的絆腳石，根本是重傷害！」由於法規 老舊落後，加上投資環境不夠自由，導致國際資金在選擇設立亞洲營運總部時，都會優先考慮新加坡及香港，甚至是什麼都還沒有的上海自貿區。光以台灣對第三方 支付法規拖延難產多年，直到2013年終於因為行政院長動怒才解決，就可以看出民間投資何以遲疑再三。

但楊家彥認為台灣未來仍有很大的機會，至少鼓勵活力充沛的中小企業發展產業多元化就是一條可嘗試的路。雖然台灣內需市場不足以培養出像三星這樣的超大型企 業，但是可以培養很多毛利高、技術領先、並持續成長的中堅企業。要達成此一目標，政府必須協助整合中小企業共通需要的資源、合作平台以及周邊服務，還有發 展互助的保險制度，也就是信用保證，讓企業可以方便取得融資資源。另外在產業制定法案時，都先思考對中小企業發展是否友善，那麼中堅企業增加投資的意願才 會更大，也才能進一步增加雇用、推升工資增長，提振民間消費，形成良性循環。

（中央社記者許湘欣台北 6日電）那斯達克生技指數2013年上漲65.6%，比S&P500指數及S&P500醫療指數都高。投信業者指出，相較去年新藥與專利題材，今年重點可放在特殊藥物、生技及製藥大廠。

元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，2013年中小型生技股表現超越大型醫療製藥股，其中以整體新藥研發為主的生技股最為強勢。

但去年12月 Bristol-Myers宣布將旗下全球的糖尿病藥物生意轉賣給 AstraZeneca；另外，Teva公司也同意與Pfizer和解有關威爾剛學名藥的專利訴訟權；在醫療生技領域持續看到企業整併的動能及專利藥到期 轉學名藥的情況，對生技醫療產業的M&A及資本市場動能仍看多。

他預期，獲利動能穩定企業將發放更高的現金股利或從事庫藏股的動能增多。

在特殊藥物方面，今年值得期待的反而是睽違多年的Allergan藥廠在新的眼睛藥物及玻尿酸消費性藥物能夠有更創新的呈現效果；對於醫藥大廠則是看好EliLilly的神經用藥物及胰島素藥物的翻新。

在生技方面則看好Gilead Sciences在C型肝炎的疫苗持續受醫學界重視。市場認為，醫療科學研究以及醫療機構反而沒有太多的利多，主因健保金額及預算可能稍有調整，未來對醫療研究及醫療機構的補足將有限制。1030106

（中央社記者江明晏台北 6日電）宏達電去年營運虧損態勢底定，上市以來首見，今年宏達電是否能再次翻身成功？分析師直指研發、行銷與規模經濟三大環節，仍為宏達電轉運關鍵。

宏達電5日宣布去年第4季營收新台幣428.9億元，自結合併淨損15.6億元，在處分Beats股權獲利挹注下，合併稅前淨利11.5億元，稅後淨利3.1億元，自結稅後每股盈餘0.38元，落在先前財測範圍內。

但宏達電去年第3季每股虧3.58元，一口氣吃掉第2季每股盈餘1.5元、第1季每股盈餘0.1元的獲利，第4季小賺0.38元，仍無法彌補全年虧損。法 人估計，宏達電去年累計每股虧損約為1.6元，即使有其他業外挹注，仍很難幫助宏達電轉虧為盈；但實際數據，仍待宏達電法說會時對外公布。

宏達電營運走下坡，前年每股盈餘從高峰期的73.32元，下墜至20.17元，去年是宏達電積極改造、試圖翻身的一年，蝴蝶機與新HTC One問世被視為重(啟)營運動能的雙引擎，尤其，新HTC One去年2月問世，宏達電氣勢相當旺，猶如東升旭日，各界也寄予厚望。

新HTC One搭載Zoe、Video Highlights、BoomSound、BlinkFeed等嶄新功能，確實展現宏達電優異的研發能力，加上當時新上任行銷長何永生在行銷方面的轉變 與創意，One以新星之姿抓住各界目光，也獲得多項世界級評選肯定，但銷售數字上，One的全球表現不如預期，一開始的缺貨問題，更讓宏達電錯失最佳銷售 期，對營運成果的挹注僅曇花一現。

去年下半年，宏達電迎來的是多事之秋，先是高層人才出走，影響市場對宏達電信心，加上外資頻頻放箭看空，宏達電第3季也遭逢上市以來首度單季虧損，又有首席設計師簡志霖等人爆發內鬼案攪局，宏達電飽受內憂外患，股價也攔腰砍半。

於此同時，宏達電在行銷方面的投資卻不手軟，宏達電8月啟動創新品牌平台行銷計畫CHANGE，邀請美國好萊塢影星小勞勃道尼擔任品牌代言人，在相關執行 的市場，HTC廣告知名度因此提升12%、品牌知名度提升15%，宏達電去年也首次斥資於美國紐約時代廣場（Times Square）設置巨型廣告看板。

為挽救全球市占逐步衰退，去年10月底宏達電董事長王雪紅宣布重掌兵符，參與客服、業務與行銷的營運工作，與執行長周永明共同治理宏達電，宏達電員工更透露，「董事長現在時常在公司巡視」，顯示宏達電行事風格轉變。

一連串變化還包括北亞區總經理董俊良接任中國區總裁暨北亞區總經理，以及財務長張嘉臨接管全球業務。張嘉臨先前曾表示，宏達電今年有樂觀理由，包括未來會推出更有競爭的產品，2014年產品會更好，其生產週期會更長，貢獻也會更佳。

分析師指出，宏達電還是必須重新檢視研發、行銷與規模經濟等三大環節問題。全球手機品牌目前只有三星和蘋果仍有賺錢，關鍵就是規模經濟，規模不夠大，宏達電就會陷入成本不夠低、供應鏈支持不佳、行銷力度不夠的惡性循環。

宏達電去年數個月在銷售額市占上，以蝴蝶機與One稱霸台灣手機市場，今年跨年時，宏達電在市政府跨年晚會舞台兩旁設置巨型手機螢幕，王雪紅也現身與台灣民眾一起倒數，表示宏達電對台灣這個「家鄉市場(home market)」的感恩。

新的年度，宏達電已展開新策略，包括引進新的合作對象，例如攜手中國移動合作推出新機、搭載多元的晶片商如聯發科等，以及尋找

（中央社記者韋樞台北6日電）紡拓會回顧2013年紡織技術有多項重大進步，包括無水染整、織品自動清潔效果，甚至3D列印長纖。紡織界正等待3D列印長纖所織出來的衣服。

紡拓會表示，排汗及去污是紡織界創新技術中最重要且最需要處理的基本問題；Sanitized AG(此公司擁有Levi Strauss及Marks & Spencer兩家大型客戶)在2013年11月發表「Pluma技術」，這項技術可使織物表面塗有一層特殊聚合物，並形成一層極細微的水薄膜，這層水薄 膜能有效抑止產生臭味的細菌在紡纖上生長。

紡拓會指出，Luna Innovations公司正進行「自動清潔織品技術」專利申請，並將這項專利授權給UltraTech International，Ultra Tech公司將準備生產並首度進軍紡織品市場。這項技術透過奈米結構織物塗料處理，能防止水及油類液體滲透至織物底層布料，可讓工作人員免於病原體感染及 皮膚接觸污染物，也能節省洗衣時間。

另外，無水染整技術也有長足進步。紡拓會說，國際運動品牌Nike預計2014年初推出新產品，採用創新技術Color Dry染整技術，這項技術可使得布料染整時不需用水。2013年12月初，Nike台灣代工廠─遠東新世紀(1402)高科技免水染廠開幕，而Nike新 產品布料由遠東新生產。

同時，3D列印技術也用在紡織技術。紡拓會說，MakerBot公司推出3D列印長纖，利用聚酯粒經過擠壓呈現立體形狀，這種長纖比目前市場其他材料更柔軟、更有彈性。

紡拓會強調，3D列印塑形技術使用於醫療用縫合材料、牙套、義肢及不織布，紡織界正期待見到第一件使用3D列印技術生產的衣服。 1030106

(中央社記者羅秀文台北2日電)新台幣近期貶值，市場預期有利以出口為主的電子業。華碩表示，因為有美元資產，去年第4季可望有新台幣數億元匯兌利益。

近期新台幣兌美元匯率貶至30元兌1美元左右，市場預期有利以出口為主的電子業。

華碩表示，因有美元資產，去年第4季可望有新台幣數億元匯兌利益。

宏碁則表示，宏碁有一套避險機制，針對匯率作避險，希望將匯兌影響降到最低。1030102

馬英九總統今天(2日)接見第15屆「國家建築金質獎」暨「第10屆國家品牌玉山獎」得獎企業代表時表示，面對全球激烈競爭，政府除了努力排除貿易障礙，也期盼產業結構調整；希望政府民間攜手合作，全民拼經濟。

經濟始終是民眾相當關心的議題，馬總統在接見中也表示，台灣的產業結構一定要調整，必須從「效率驅動」的經濟轉型成「創新驅動」的經濟，才能提高產值。

總統指出，台灣在這方面有足夠的能量，但如何與產業結合則是門大學問。總統：『(原音)我們年輕人，我們的發明家到國外參加比賽都是囊括發明或創意 或設計的獎，換句話說我們這個能量是有的，怎麼跟產業結合起來，中間是一個非常大的學問。這個鴻溝一定要趕快跨越，才有機會重新在世界整個生產的供應鏈 上，扮演一個不可或缺的角色。』

總統並表示，他在元旦祝詞中特別提到，希望全民拼經濟，對內產業結構要調整，產業品牌要提升；對外政府會努力排除貿易障礙，並積極與貿易夥伴簽署自由貿易協定、經濟合作協定。

面對未來激烈的國際競爭，總統看到台灣廠商力爭上游，甚至獨占鰲頭感到十分欣慰。他希望將今年定為台灣經濟的突破年，政府與民間攜手合作，大家共同努力，全民拼經濟。

（中央社台北2日電）根據彭博億萬富豪指數（Bloomberg Billionaires Index）顯示，去年世上最有錢的富豪愈來愈有錢，他們的財富淨值激增5240億美元。彭博億萬富豪指數每天更新全球300大富豪財富變化。

根據這項指數顯示，截至2013年12月31日，全球最有錢富豪的財富淨值總和達到3.7兆美元。其中科技業的財富激增28%，增速居首。登上2013年最終富豪排名的300人中，僅有70人去年財富縮水。

美國地產暨能源巨擘紅蘋果集團（Red AppleGroup Inc.）身價億萬的創辦人卡茲曼迪斯（JohnCatsimatidis）在紐約辦公室受訪時表示：「有錢人今年將愈來愈有錢。利率依然偏低，股市繼續上漲，美國經濟成長率將不及2%。」

全球軟體巨擘微軟（Microsoft）創辦人暨董事長比爾．蓋茲（Bill Gates）的身家漲最多。58歲的蓋茲去年財富激增158億美元，攀抵785億美元，同時微軟股價則狂飆40%。

蓋茲去年5月16日擠下墨西哥電信大亨史林（Carlos Slim），重登世界首富寶座。蓋茲身家暴增，還受惠於他對加拿大國家鐵路公司（CanadianNational Railway Co.）與消毒殺菌產品製造商毅康（Ecolab Inc.）之持股增值。

蓋茲財富大都置身於Cascade投資公司。他透過這家控股機構，持有超過36家公上市企業的股份及數家未上市企業股份。蓋茲財富來自微軟持股的部分不到四分之一。

2013年全球股市狂飆，創下2009年來最強年線漲幅，MSCI明晟全球指數（MSCI World Index）全年勁揚24%，以1661.07點亮麗封關。美股標準普爾500指數全年暴衝30%，收在1848.36點，寫下1997年來最大年度漲 幅。道瓊歐洲600指數大漲17%，收328.16點。

即使美國聯邦準備理事會主席柏南奇（Ben S.Bernanke）放出經濟振興規模減碼的風聲，標普500 指數成分股市值如今仍比12個月前高出3.7兆美元。在零利率和投資人信心推波助瀾下，從信用危機最嚴重時誕生的美股牛市已堂堂邁入第6個年頭。

美國賭王、拉斯維加斯金沙集團（Las VegasSands Corp.）創辦人艾德森（Sheldon Adelson）去年身家增幅排名第二，他的財富淨值激增144億美元，同時拉斯維加斯金沙集團股價則暴漲71%。（譯者：中央社趙蔚蘭）1030102