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作者： 鉅亨網蘇嘉維 綜合報導 | 鉅亨網 – 2013年9月16日 下午1:10
市場預期本週美國聯準會 (Fed) 就會宣布量化寬鬆政策退場模式，將成為日本央行 (BOJ) 參考退場樣本。
日本央行目前正致力於結束 15 年來的通貨緊鬆，使目前的通貨膨脹率 1%，升至 2%，與通膨率掛鉤的日本貨幣寬鬆政策，可能因通膨率升至目標後，才有可能退場，而目前美國量化寬鬆 (QE) 政策，市場預期美國聯準會本週就會宣布退場方案，將成為日本退場貨幣寬鬆的範本。
《路透社》報導，而 Fed 將使出什麼手段退場，才不致於市場過度政盪，這才是眾所矚目的焦點。上 (8) 月，市場預期 QE 退場心理因素，使大筆外資出走新興市場，造成多國股匯市大跌。
熟知日本央行作風的內情人士表示，Fed 僅透露退場風聲，就造成全球市場大幅震盪，Fed 大概也猜想不到會有如此結果，接下來如何退場模式將大大考驗 Fed 的腦筋。儘管日本央行決策者內部已在討論日本貨幣寬鬆退場方式，但日本央行勢必會參考 Fed 的退場模式。
內情人士透露，日本央行的退場模式初步了解可能為，分為數階段退場，使對市場的衝擊達到最小。並可能會在明年 4 月調升貨幣市場利率 0.1%，且可能考慮升息，該政策目前已達成日本央行決策者之間的共識，
理論上來說，如果日本通貨膨脹在未來兩年內，達成 2%的成長，該國央行可能在 2015 年開始退場寬鬆政策，但內情人士表示，更有可能是在 2016 年初，日本央行才會開始採取行動。(接下頁)
目前在新任央行總裁黑田東彥 (Haruhiko Kuroda) 的帶領下，日本央行仍持續維持刺激經濟措施，直到通膨率達 2%。
日本央行官員表示，目前貨幣寬鬆政策屬於開放式，如果未來兩年內，通膨率未達 2%，日本央行會持續灌注更多資金到市場，直到通膨率達到預定標準。
日本首相安倍 (Shinzo Abe) 為帶領日本走出通縮，該國央行勢必會採取必要措施已達到安倍的要求，這代表經濟刺激政策，至少可能會持續到 2016 年。
日本央行理事木內登英 (Takahide Kiuchi) 曾警告，過度拉長貨幣寬鬆政策時間，恐種下資產泡沫化的種子，他認為，目前施行政策期限應設為兩年，之後以視經濟狀況再微調經濟政策。
另一位央行理事佐藤健裕 (Takehiro Sato) 也呼籲，需要更靈活經濟刺激政策，同時希望日本央行最好提早能縮減貨幣寬鬆政策，否則過度施行恐造成不堪設想的後果。
前債市分析師斥責日本央行，不應把目標定在 2%，因為根本不可能在兩年內達成如此大幅的成長，但如果今天通膨目標，若能夠以更靈活的政策達成，如允許政府津貼補助等，2%的目標將會更為合理，且更容易達成。
研調機構 Dai-ichi Life Research Institute 首席分析師 Hideo Kumano 表示，日本央行認為還不到透露的時機。Hideo Kumano 指出，目前為止日本央行對於貨幣寬鬆政策退場絕口不提，深懼要是釋出關鍵訊息，恐造成通貨緊縮。
Kumano 認為，如果日本經濟在 Fed 決議 QE 退場後，直到明 (2014) 年中期，表現一直良好，那麼該國央行可能就會開始透露相關退場訊息。
內情人士表示，一旦通膨率達到 2%，日本央行到時為釐清市場疑慮，可能會發布如歐美央行的「前瞻指引」政策。
日本央行理事石田浩二 (Koji Ishida) 指出，對於寬鬆政策退場，日本還有很長一段時間才會面臨，日本央行將會仔細觀察Fed的退場模式，並從市場反應中吸取教訓。
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