轉載：
作者： 蔡淑芬 | 中時電子報 – 2014年3月5日 上午5:55
工商時報【蔡淑芬】
根據統計資料，今年一月國人持有投信發行固定收益型基金規模下滑2.84％，惟其中高收益債券型基金規模逆勢增量近7億元、月增幅0.39％，為債券型基金中仍具買氣的基金類型。
富蘭克林華美投信表示，年初新興市場震盪，美元資產可望受惠，而美國公債殖利率年初以來走低，因而帶動債券漲勢。伴隨近期美國經濟成長獲得上調機 會，市場樂觀預期經濟前景，加上量化寬鬆政策將維持縮減步調，美國舉債上限議題獲得展延，市場不確定因子降低，這些因素將支持高收益債市的基本面。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，就目前觀察，多數經濟數據仍支持美國景氣持續復甦，此外，目前美國高收益債券的違約率維持低檔， 今年一月僅0.63％，遠低於過去25年平均值的3.91％，保守估計今年違約率將可能低於2％，另外危機債券比率也持續降低，從去年底的1.05％下滑 至今年一月的0.68％，顯示目前高收益債的基本面仍然穩健。
投資區域上，謝佳伶表示，今年美國高收益債市的基本面依舊強勁，供需預估均下降，預估美國高收益債利差回落至390基本點左右，估計投資價值面偏中 性，不過，相較於其他債券種類仍具中長線的投資價值，此外，歐洲高收益債仍可望受惠於經濟復甦題材、歐元持續走高而維持向上走勢。
擇債方面，謝佳伶指出，即便今年資金相對趨向債市轉股市，整體高收益債市的表現空間不大，不過，個別公司債市仍擁有表現空間，仍將著重由下而上選債 的策略，因應能源產業的預估需求上升，公司基本面可望持續好轉，加上能源個別公司多數具有豐沛資產，且相較於循環性產業較具有高度評價優勢，因此，擇債重 點仍將凝聚在能源產業的公司債市上。
文章標籤
全站熱搜
留言列表
