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作者： 記者魏喬怡╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年7月22日 上午6:01
工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】
俄烏緊張局勢升溫，VIX恐慌指數單日飆升30％，避險氣氛蔓延，驅使資金前進高評級債，上週美債及投資級企業債分別吸金超過19及17億美元。風險性資產偏好度降溫之際，新興債買氣持續暢旺，連續買超週數推進至第16周，併力拚全年資金動能由賣轉買。
隨著股市漲多回檔，上週高收益債也失血逾16億美元，為今年單周最大賣壓！
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，今年以來，國際市場儘管震盪，但國際資金並未全面撤出高收益債，今年累計淨流入56億美元。
再者，庫克強調，全球景氣回溫趨勢，使企業繼續保持健康的資產負債表，並產生穩定的現金流，並有能力以低利率再融資及延長債務到期日，進而降低高收益債違約風險。JPMorgan證券預估，今、明兩年高收益債違約率將維持在2％，低於歷史平均的4％。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔表示，高收益債在最近葡銀事件、馬航事件等地緣政治因素干擾影響下波動增加，高收益債在主要券種表現 相對落後。蔡明潔建議，此時佈局應以「高品質」的高收益債為優先，比如獲利能力強勁的美國能源、頁岩油氣相關公司以及受惠於景氣復甦循環的房地產相關公司 仍不乏相對出色的投資標的，但對高收益債有較大疑慮的投資人，建議轉進多元收益掌握完全收益。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，聯準會主席葉倫提及部分產業有評價面過高風險，加上勞動復甦腳步加快，市場擔憂美國恐提早進入升息循環，使資金退場觀望。
但高收益債具有較低存續期間的優勢且基本面良好，今年發行面明顯增溫也未能完全滿足需求，目前高收益債發行人之利息保障倍數居15年高點，企業債務 高峰期推遲在2017年之後，預估今年高收益債違約率仍將處於2.8％低點，法人指出，即便下半年市場利率上揚，預期利差尚有縮減空間。
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